进入年以来，PSA集团可谓好事连连。先有DS7Crossback全新车型发布，后与通用汽车达成协议，以22亿欧元的价格收购欧宝/沃尔斯豪尔品牌及其相关欧洲金融业务。PSA由此重新捍卫了自己“欧洲第二”的江湖地位，而通用汽车也由此甩掉了长久以来的包袱，得以轻装前行。

PSA集团管理委员会主席唐唯实

通用汽车公司董事长兼

首席执行官玛丽·博拉

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-THEFIRST-

标致股份壮大，雪铁龙从此萎靡

四十五年前，因为世界石油危机产生的金融打击，以及战略失误，雪铁龙汽车公司破产。为了保留工作岗位，稳定社会和经济，法国政府在背后推动了雪铁龙的重组业务，米其林兄弟公司同意将股权转让给索肖的标致家族。

PSA集团包含Free2Move

共享租车业务，和五大整车品牌

于是在年12月，标致公司收购了雪铁龙38.2%的股份，并且在年砍掉了Comotor转子发动机公司和玛莎拉蒂两个不赚钱的“负资产”。到年标致公司增持雪铁龙股比达到89.95%，成为了雪铁龙公司的实际控制人。后来公司重组，改名为PSA（PeugeotSociétéAnonyme）标致股份有限公司，后来又在对外名称中保留了雪铁龙，即PSAPeugeotCitroen。

历史还依旧历历在目，不过现在PSA集团又要“搞点事情”了。年3月6日，PSA集团与通用汽车在巴黎达成协议，分别以13亿欧元和9亿欧元的价格，收购通用旗下的欧宝/沃尔斯豪尔汽车公司以及通用汽车在欧洲的金融业务，总计22亿欧元（约合人民币亿元）。

PSA集团与GM集团签约现场

此项交易成功后也意味着，通用汽车集团正式甩掉了欧洲的“负资产”，得以轻装上阵，从而保持整体盈利；而PSA集团因为新增两个汽车品牌——欧宝和沃尔斯豪尔，将在销量和收益上捍卫自己欧洲第二大汽车集团的地位。尤其是其年销量有望突破万辆（仅欧洲市场），甩掉雷诺集团，仅次于第一名大众集团，并且在欧洲的市场占有率有望突破16%。

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-THESECOND-

通用汽车与PSA集团的渊源

在此次收购案开始以前，实际上通用汽车集团就已经与PSA集团达成了多项技术合作协议。从商业角度来看，通用旗下的欧宝/沃尔斯豪尔已经连续亏损17年，而此前在收购菲亚特的案子中也吃亏不少，并且到最后也没有彻底整合菲亚特与欧宝/沃尔斯豪尔。所以对于通用来说，欧宝/沃尔斯豪尔就像一颗烫手的山芋，是其盈利路上的绊脚石，卖给有需求的买家，对于通用来说有百益而无一害。

而通用与PSA的技术合作，完全可以看作是早期两家集团公司就收购业务达成协议前的磨合作业，只是对外界一直秘而不宣，在等待一个最佳时机。早在年10月，通用汽车就与PSA集团达成全球战略联盟，根据当时双方签订的协议显示，两家集团公司将共享制造平台，并共同研发四个整车项目，包括紧凑型MPV、紧凑型SUV、小型多功能车以及小型车。

名义上是共同研发，实际上是欧宝/沃尔斯豪尔分享PSA的PF1和EMP2平台，以此节省研发成本，缩短上市时间，因为在当时欧宝/沃尔斯豪尔旗下诸多车型正面临换代更新。

C4Spactourer（原名：C4Picasso）将面临停产

最显著的例子就是欧宝在年3月初新推出的CrosslandX，它是此前对开门车型Meriva的换代产品，构建在PSA的PF1平台上，与即将推出的雪铁龙新一代C3Picasso（实际为C3Aircross）是不折不扣的兄弟车型，也就是从MPV切换到了SUV频道。而接下来，欧宝又推出了基于PSA集团EMP2平台打造的GrandlandX，它是Antara的换代产品，是一款紧凑型SUV，不过却是不折不扣的Peugeotinside。

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-THETHIRD-

重组后的法兰西汽车大集团

经过这一轮收购之后，PSA集团旗下的汽车品牌将扩展到五个，即：标致、雪铁龙、DS、欧宝以及沃尔斯豪尔。但从品牌定位来看，除了DS是面向高端市场的品牌外，其余四个品牌均有相似之处，不论是车型还是售价都有可能“自相残杀”。至少在过去二十年时间里，标致和雪铁龙就是最好的例子——除了设计以外，机械差异太小了。

不过PSA集团看中的商业效应也不仅限于产品层面，根据欧洲相关机构提供的数据显示，欧宝/沃尔斯豪尔在全欧洲拥有6.6%的市场占有率（英国是其主要市场），在过去的年欧宝和沃尔斯豪尔总共售出,辆车，相比年提高5.3%，其市场规模领先菲亚特-克莱斯勒集团，仅次于宝马集团。

加入PSA集团后，

欧宝Adam（亚当）将面临停产

更为重要的是透过收购，PSA能一举拿下欧宝/沃尔斯豪尔在欧洲的多家经销商，以及覆盖11个欧盟国家的金融业务，进一步扩充自己的势力地盘。花费22亿欧元，几乎有了“扶摇直上”的效果，PSA集团一夜之间就能壮大自己的实力。

不过对于一家企业来说，创造利润、提高市场影响力才是要任。根据收购案完成后PSA集团发布的声明显示，此次交易将实现规模化经济，尤其在采购、制造和研发方面会产生协同效应。预计在十年内（年之前），协同作用能产生每年20亿欧元的效应，相当于能省下这么多钱——其中整合采购节省12亿欧元，研发节省4亿欧元，而在年以后削减个岗位可节省4亿欧元。

欧宝全新前脸设计风格

而欧宝/沃尔斯豪尔的经常性运营利润将在年提升到2%，年前提升到6%。毫无疑问，不赚钱的买卖，法国人肯定也不会做。尤其对于职业经理人唐唯实来说，在PSA集团所做的一切努力，都是以盈利为目标的。

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-THEFOURTH-

法国人手里的德国筹码

一直以来，欧宝/沃尔斯豪尔都是通用汽车集团在欧洲的筹码，除了技术部分要协助通用做全球研发以外，更为重要的就是前文提到的市场占有率。在通用全球9,,辆销量的背后，欧宝/沃尔斯豪尔至少贡献了10%。但因为这家企业连续17年赔本赚吆喝，车是卖得不少，但就是利润低，工厂运营成本高，造成入不敷出，所以通用集团的高层不得已才将其出售给法国PSA集团——另外的原因则是欧宝的技术反哺给通用的别克品牌，但欧宝的车却主要卖西欧市场。这也算是对欧宝/沃尔斯豪尔持有八十六年后最好的告别方式。

继年雪佛兰淡出欧洲市场以来，出售欧宝/沃尔斯豪尔也意味着通用汽车全面退出了欧洲这个战场。那么，欧宝的未来将如何呢？

年PSA集团欧洲销量，

LCV车型增长24.7%

毫无疑问，PSA集团将巩固欧宝和沃尔斯豪尔现有的市场地位，而在产品层面欧宝与PSA旗下的技术平台将进行大规模整合，这也是PSA现任CEO——CarlosTavares（唐唯实）最擅长做的事，而其最终效应将在五年后会得到显现。比如欧宝新一代Insignia才刚刚推出，基于通用最新E2XX平台（由EpsilonII平台改进而来），起码要下一代车型才会实现PSA的EMP2技术平台上身，比如PSA新一代油电混动技术。

另外可以预见的是，在小型和紧凑型车方面，欧宝/沃尔斯豪尔将全面启用PSA的PF1（后续变更为CMP通用模块化平台）和EMP2高效模块化平台，而动力部分倒是可以预见欧宝对PSA的影响，毕竟PSA的强项还是在于柴油机方面，而欧宝的汽油涡轮增压发动机对PSA来说无异于一剂强心针。已经有消息表明，位于吕瑟尔斯海姆的欧宝研发中心已经开始着手开发新一代汽油涡轮增压发动机（基于现有EP6发动机），而PSA新一代的电气化技术欧宝也有参与其中。

实际上拿到德国品牌，对于法国人来说，在商业上又有噱头可以鼓吹。唐唯实曾对此解释：“很多地区的人并不接受法国品牌的汽车”。因此，法国车换一种包装，变成所谓的德国车，能俘获一些地区的消费者。此外，法国技术与德国技术相结合，也能产生更强的竞争力——整合欧宝后，可以实现技术统一开发，实现平台共享，并且在世界各个市场形成PCDOV五大品牌互补的效应。针对很多中国媒体猜测欧宝可能重返中国市场，或许采用PSA平台的车型将具备这样的可行性，但对于商业可行性，或许才是法国人真正的顾虑。

eCMP电动车平台

EMP2插电混合动力平台

另外，欧宝持有通用在增程式电动车和纯电动车方面的技术，而对于PSA集团来说，纯电动车技术无疑具有吸引力。比如前不久投放市场的欧宝Ampera-e，它实际是雪佛兰Bolt的换标车型。不过根据知识产权保护协议，通用不会将电动车技术直接下放给PSA，或许将透过技术合作实现共同开发。而当下，PSA集团自有的汽油发动机插电混合动力技术正在测试中，装备PHEV技术的标致（对应中国版）、（对应中国版L）、雪铁龙C5Aircross（对应中国版天逸）和DS7Crossback将从年开始，陆续在全球范围内投放市场。

可以确定的是，这次法美企业之间的收购案将成就一个更加稳健的通用集团和一个更加进取的PSA集团。筹码易手，可谓是双赢。

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-THEFIFTH-

归入PSA集团后，欧宝开始持续盈利

整整两年时间过去了，归入法国PSA集团后，欧宝/沃尔斯豪尔的市场表现到底如何呢？营业数据自然是最好的说明范例。

PSA集团年全球销量

在年结束以后，PSA集团发布的数据显示，加入欧宝/沃尔斯豪尔双品牌之后，集团的全球销量达到3,,辆，同比增长了15.4%，而德国品牌在销量对于PSA总销量的贡献超过了20%。不过，年销量的提升也离不开SUV产品系列的商业成功。在当时（年底往前推18个月的时间里）PSA集团的PushtoPass（加速超越）战略中，总共推出了六款SUV产品，包括标致/，雪铁龙C3Aircross/C5Aircross（年在欧洲销售）和欧宝CrosslandX以及GrandlandX，这些面向欧洲市场的SUV车型为年的销量贡献了23%。

数据拆分开来看，标致的在全球卖掉了,辆，这已然是PSA集团内SUV成功的标杆车型。而在年5月推出的CrosslandX当年计入PSA的销量为33,辆，9月上市的GrandlandX累计售出18,辆。这些欧宝SUV属于德国人拿出的“PACE”复兴计划中的一环，主要是优化了产品组合，更换了技术平台，而从市场表现来看在当时正处于缓慢爬坡阶段。

事实上，参照年的销售数据，收购欧宝/沃尔斯豪尔后的协同效应开始显现。首先是销量数字的增长，全球总销量达到万辆，较年提升6.8%，集团总收入达到亿欧元，同比增长18.9%。实现营收增长的前提不仅是欧宝表现良好，也与集团所有新车型的定价提高、销售额连续第五年增加有关联。

而这其中，PCD（Peugeot、Citroen、DS）部门经常性运营利润增长8.4%，而OV（Opel、Vauxhall）部门的经常性运营利润上涨4.7%，这些数字实实在在地展示了收购欧宝/沃尔斯豪尔一年多以后，PSA集团已经开始实现盈利。这其中，OV与PCD的产品整合才刚刚开始。在现金流部分，财年结束后，PSA集团自由现金流达到.01亿欧元，其中OV部门的自由现金流为13.57亿欧元，相较通用时期已经由负数转为正数。大概“通用集团是吸血鬼”这个印象，会透过欧宝现象更加根深蒂固吧。

OV部门在与PCD部门的产品整合中，也实现了更好的参与感，这与唐唯实所说的“协同效应”形成了高度吻合。比如基于EMP2平台打造的欧宝Combo加入了PSA的LCV轻型商用车序列，与标致Rifter和雪铁龙Berlingo形成组合拳，在年实现LCV销售,辆，同比增长18.3%。不仅巩固了PSA在欧洲LCV细分领域的领导地位，还拿到了年度最佳LCV的奖项。

在已经发布的PushtoPass（加速超越）第二阶段规划里，PSA集团已经明确品牌运营方向，即标致重返美国，雪铁龙进入印度市场，而欧宝则重新开拓俄罗斯市场，这些举措的目的自然要落到销售数字的增加上面——到年，在欧洲以外市场将销量增加50%。在过去的年里，PSA在俄罗斯市场（欧亚地区）仅仅售出15,辆车，不过其销量由此提升7%。因此，对于欧宝来说，重返俄罗斯既存在机会，也面临挑战。

对于产品组合而言，欧宝拿得出手的PSA基因车型已经包括CrosslandX和GrandlandX两款SUV，另外PSA计划在俄罗斯提高LCV的市场占有率，因此全新欧宝Combo也存在许多机会。有消息表明，在年第一季度，PSA已经在莫斯科附近的卡卢加（Kaluga）工厂投产了新一代标致Expert和雪铁龙Jumpy轻型厢式车（Van），紧接着在年会导入欧宝Combo，这对于提高欧宝的俄罗斯销量能起到助力作用。

电气化是PSA集团已经在执行的战略，年是战略开始的第一年。到年，PSA将有80%的车型实现电气化，而到年，这一比例将达到%。也就是说，PSA所持五个整车品牌中，客户未来买到的车，不是BEV纯电动车，就是PHEV插电混合动力。这不仅仅是PCD部门的机遇，也是OV部门的机遇，未来销量提升的核心技术也都在于此了。

对于挑战，PSA也总结出了七大产业趋势：市场差异、共享、能源与环境、网联化、自动化、数字化转型及客户行为变化。拿到欧宝/沃尔斯豪尔对于PSA只能说增加了竞争砝码，如果这期间转型缓慢、产品失利或是某个区域市场表现颓势，那么PSA的未来必然会黯淡失色。

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